Bunker Fuel
Integr8:即使油价已跌破65美元,船用燃油价格为何却未下跌?
研究撰稿人Steve Christy 解释了原油价格下跌但VLSFO价格未下跌的原因,以及VLSFO价格何时会回落至与原油价格持平的水平。
作者:Steve Christy,Integr8 Fuels 研究撰稿人
steve.christy@integr8fuels.com
2025年5月28日
布伦特原油价格已进一步降至低于一个月前
布伦特原油价格较4月底峰值下跌了约4美元/桶,在此期间,我们看到油价再次回落至60美元/桶。似乎,原油价格走势图反映了中美之间的“友好度”,因为,布伦特原油价格相对特朗普上台时低了15美元/桶。在年初,油价约为80美元/桶,而现在,油价普遍在60-65美元/桶的区间内浮动,并且,这种情况已经持续了近两个月。
我们上个月推测,如果特朗普总统和习近平主席成为“好朋友”,那么,这将促进全球市场恢复信心,并推高石油和船燃价格。然而,目前显然没有发生这种情况!
OPEC+的增产幅度远超此前的计划
布伦特原油价格已从60美元/桶的低点回升至65美元/桶左右。尽管,美国再次推迟对中国商品征收全额关税,但是,油价的上涨,其实更多反映了欧盟针对俄罗斯的最新一轮严厉制裁。
然而,对燃油买家而言的好消息是,随着欧佩克+(OPEC+)开始逐步解除自愿减产,油价的任何上涨都将受到限制。其中,这一轮解除减产是于4月份启动,并且,有关增幅已远超此预期,因此,在4月份,日产量增加了约40万桶,而5月份则预计将再增40万桶/日(超出了此前所计划的每月仅增加约15万桶/日)。
哪怕,欧盟对俄罗斯实施更多制裁对油市场是一个利好因素,但,美国拟议对中国征收的关税尚未得到政治解决,以及OPEC+产量增幅远超预期都盖过了该利好因素。因此,布伦特原油价格已进一步低于一个月前,交易价格目前介于60-65美元/桶之间。
但在船用燃料方面,我们仍未看到原油价格下跌的全部影响
在上个月的报告中,我们强调了VLSFO价格的下跌远不及原油价格的下跌幅度。如果船燃价格像原油价格那样下跌,那么,新加坡4月份的VLSFO价格应再下跌25美元/吨。
此外,这种无绝对挂钩趋势不仅持续到了5月,实际上,对我们而言情况甚至变得更糟了。当下,我们不应该引用“价格进一步下跌”这样的原油相关标题,而应该更正确地以“VLSFO价格略高于一个月前”为标题。现实是,新加坡VLSFO价格在5月份的大部分时间里都高于500美元/吨,并高于除4月最初几天外的整个4月份的价格;然而,原油市场的情况却并非如此。其中,下图显示了布伦特原油和新加坡VLSFO之间近期价格的差异,且两个坐标轴的比例相同。
上个月,我们指出,如果新加坡VLSFO追踪原油价格,其价格会降低25美元/吨;现在,我们必须说,如果新加坡VLSFO追踪原油价格,其价格将会降低50美元/吨!
产品价格相对坚挺
计划中的炼油厂维修,加上一些突发性的停工,使得今年 4 月和 5 月的原油加工量受到严重冲击。结果是,全球的炼油加工量不仅明显低于去年同期,也低于 2023 年 4 月/5 月的水平。
而在原油加工量大幅下降的这段期间,原油产量却没有进行任何调整。因此,今年的情况甚至更为极端,因为,炼油加工的降幅更大之际,OPEC+ 的产量却同时显著增加。自然地,这导致了原油价格相对疲软。
其关键在于,原油加工量的减少意味着成品油供应趋紧,以及市场上出现更多的“闲置”原油。因此,我们看到4月/5月大多数产品和地区的裂解价差有所扩大。从我们的角度来看,新加坡和西北欧的VLSFO裂解价差均上涨了约6美元/桶,并相当于约40美元/吨。
因此,近期VLSFO价格未能跟随原油价格跌至低点也就不足为奇了。
VLSFO价格何时会回落至与原油价格一致的水平?
有早期迹象表明情况正在发生变化。在4月和5月贸易减少之后,西非轻质/低硫原油运往亚洲的套利机会正在开放,且货物可能会被装船并向东运输,但,这是针对6月份的装船计划。因此,还会有更多VLSFO预计抵达新加坡,但要等到6月底和7月。
其中,这与6月份炼油厂产量强劲反弹至高于去年水平的预期相符,并将导致6月下旬至7月产品供应增加。
无论如何,这虽是一个解决方案,却不是速效方案,因为,这些迹象表明,未来几周VLSFO价格仍将保持相对强势,只有到6月下旬至7月才应该会开始回落。
接下来的问题是:VLSFO价格的走势如何?
如果乌克兰政局进入稳定状态,可能会是油价的看涨信号,但,目前看来不太可能。而一个更大的看涨因素,就是出现迹象表明习近平主席和特朗普总统已成为“好朋友”,并终止了计划中的高关税;同样地,短期内出现这种情况的可能性不大。
因此,短期来看,VLSFO价格的看跌信号更多。
如果原油市场到6月底保持不变,布伦特原油交易价格介于60-65美元/桶区间内,那么,我们预计新加坡VLSFO价格将从略高于500美元/吨跌至450-475美元/吨的水平。不过,如果原油价格从当前水平跌至60美元/桶以下,则VLSFO价格的跌幅将更大。
简单而言,在原油价格保持不变的情况下,将意味着船用燃油价格会下降;而如果原油价格出现下跌,则意味着船用燃油价格将会跌得更低!
图片来源:Integr8 Fuels
发布日期:2025年5月29日
根据挪威船级社 (DNV) 周二(10 月 21 日)发布的一份新报告,持续变化的环境要求,已重新点燃了人们对核动力推进作为海运脱碳长期解决方案的兴趣。
尽管,四十多年来并没有任何民用、商用核动力船舶投入使用,但,对这一发展的关注度却仍已重新被燃起。
DNV 的最新报告——《海上核动力推进:核动力船舶的技术、商业可行性和监管挑战》(Maritime nuclear propulsion: Technologies, commercial viability, and regulatory challenges)强调了海上核技术与陆基反应堆的区别,并同时强调在努力理解核动力推进的潜在作用时需要应对的技术、监管和商业因素。
其中,该报告讨论了未来海运燃料循环周期的主要要素,包括燃料管理、废物处理、船舶建造与运营以及核供应链监督,并也介绍了船东最有可能采用的反应堆技术。
同时,自动化、数字化和模块化设计的进步,都被认为是未来核燃料和反应堆具安全性、保障性和防扩散的关键推动因素,将为促成公众接受度铺平道路。
DNV海事首席执行官Knut Ørbeck-Nilssen表示:“核能有潜力在海事能源转型中发挥作用。然而,我们仍需付出大量努力来克服技术、监管和社会挑战,并包括公众认知方面的挑战。”
“其中,这需要全球协调行动、推进技术创新和建立紧密结合的监管框架。”
此外,该白皮书强调,在国家和国际层面需要建立可预测且协调一致的监管框架,以确保海上核动力推进的安全性。因此,国际海事组织(IMO)和国际原子能机构(IAEA)等监管机构,以及船旗国、国家主管部门和船级社,将必须发挥协调作用;同时,该报告也概述了所有相关参与者随行业发展所能采用的监管路线图。
鉴于任何未来行业的成功都将取决于稳健且经济高效的商业模式,DNV的报告概述了大规模的生产、标准化和模块化将如何增强核动力船舶的商业可行性。其中,更进一步强调了这一点的一项案例研究,显示了船用核反应堆需要达到什么样的成本水平,才能使核动力推进系统适用于商船队。
DNV高级首席研究员、该论文的主要作者Ole Christen Reistad表示:“要使核动力推进系统在航运领域实现商业可行性,其商业案例必须考虑整个生命周期的成本,包括燃料供应、反应堆维护和废物管理。”
“其中,模块化和标准化的反应堆设计可以显著降低资本和运营支出,而健全的监管框架和可预测的供应链,则对于投资者信心和长期竞争力至关重要。”
注:DNV 的报告《海上核动力推进:核动力船舶的技术、商业可行性和监管挑战》可在此处下载。
图片来源:DNV
发布日期:2025年10月22日
CRecTech 联合创始人兼首席执行官Dr Lim Kang Hui向新加坡船用燃料资讯平台《满航》(Manifold Times)分享了该公司获得PIER71 智能港口挑战赛 2023 亚军以来取得的进展,以及其致力于解决可再生甲醇供应不足和价格高昂问题的努力:
MT(满航):您能否向我们的读者介绍 CRecTech 背后的团队,以及他们渴望在航运业实现的目标?
CRecTech 由我(首席执行官Dr Lim Kang Hui)和 Dr Haw Kok Giap (首席技术官)共同创立。我们两人都毕业于新加坡国立大学,拥有深厚的材料科学、催化和化学工程研究背景。而我们共同的信念,就是我们所做的研究必须能够直接服务于社会。其中,通过“变废为宝”,我们 CRecTech瞄准将农业和工业沼气转化为可再生甲醇,为船舶提供可持续的动力。因此,我们的愿景是要让绿色燃料变得价格实惠且供应规模化,以帮助航运业在不影响成本或可靠性的情况下实现其脱碳目标。
MT:CRecREF催化剂是什么?它与市场上生产甲醇的其他催化剂有何不同?
CRecREFTM催化剂是我们技术的核心。一般上,传统的沼气制甲醇工艺涉及四个独立的步骤,并涵盖高温、复杂设备和大量能源投入的需要。而我们的催化剂,则将其简化为两个步骤,并能以更高效的方式将废弃沼气中的两种温室气体——甲烷(CH4)和二氧化碳(CO2)直接转化为甲醇。其中,这一突破简化了工厂设计,并将生产成本降低了高达50%,使可再生甲醇的价格更加实惠。据我们所知,市场上没有任何其他催化剂系统能够实现如此程度的工艺强化,并具有这样的多功能性和稳定性。
MT:请问,CRecREF催化剂将如何帮助解决航运业面临的困境之一:有限的绿色甲醇供应,并使其更经济实惠?您认为,这项技术是否将成为绿色甲醇在航运业大规模应用的关键?
通过利用我们的催化技术,我们可以将分散式集装箱装置直接部署在废弃生物质和沼气源头,无论是在农业场所、垃圾填埋场还是动物养殖场等。同时,我们的装置一般规模相对较小,但无损采用我们工艺所能带来的盈利能力,相对地,如采用传统的方法,只有在更大、更集中的规模下才能达到规模化经济。因此,我们的技术消除了昂贵的原料运输、扩大了供应,并且,其中非常重要的,就是释放了以前不经济或技术上无法转化为甲醇的废物流潜力,为航运业开辟了全新的经济实惠绿色甲醇来源。
MT:自获得Breakthrough Energy Fellows(2023年提供高达50万美元奖励的研发资金计划)的资助以来,贵公司的甲醇计划取得了哪些进展?在今年剩余时间和明年,贵公司的计划是什么?
我们于2024年加入了“突破能源研究员计划——东南亚”(Breakthrough Energy Fellows – Southeast Asia)项目,而使我们能够将技术规模从实验室系统扩大1000倍以上,并同时降低规模化生产过程中的风险。同时,该项目也使我们能够与战略合作伙伴(包括区域生物质能企业和Hudson Shipping Lines等航运公司)开展合作推动绿色甲醇的应用。在今年剩余时间,我们将专注于完成工程设计,并与当地废弃生物质/沼气生产商合作,在马来西亚或印度尼西亚进行首次试点部署。展望明年,我们的目标是要启动一个年产量高达1000吨的集装箱式试点示范装置,为在2028年实现商业化应用的目标铺平道路。
MT:请问,PIER71TM 如何支持 CRecTech?
PIER71TM 是我们最早、最强大的支持者之一。通过2023年的智能港口挑战赛,我们也接触到了海事导师、资深人士和航运公司,对于完善我们商业模式和根据实际市场需求测试我们的假设极其重要。同时,PIER71™和MPA也帮助了我们深入了解新加坡的海事创新生态系统,并与企业和监管机构建立了联系,这对于扩大绿色燃料解决方案的规模极其关键。作为智能港口挑战赛的决赛入围者,我们将继续受益于孵化支持、共享办公空间,以及与推动海事脱碳的创新同行密切互动。
相关文章:新加坡海事数字化、脱碳解决方案初创公司从PIER71 智能港口挑战赛脱颖而出
注:PIER71™ Great Circle 2025将于11月5日举行,届时将包括智能港口挑战赛的总决赛。更多详情和注册细节请点击此处。
图片来源:CRecTech
发布日期:2025年10月22日
Methanol
NEXTCHEM 被选中在挪威进行废物制甲醇工厂可行性研究项目
该工厂生产的甲醇最初将可用作替代船用燃料,以满足FuelEU Maritime 的目标,助力最终用户免于购买 ETS 信用额度并避免罚款。
科技工程集团MAIRE于周日(10月19日)宣布,Mana集团和Equinor已选定NEXTCHEM及其子公司MyRechemical(一家在废物转化化学品领域的关键企业)在挪威蒙斯塔德(Mongstad)炼油厂进行废物制甲醇工厂的可行性研究。
而NEXTCHEM,正是MAIRE旗下致力于提供可持续技术解决方案的公司。
其中,该项目将采用NX Circular™技术将城市和工业废物转化为化学级合成气,并继而进一步加工生产低碳甲醇。预计,该工厂将生产符合《可再生能源指令》标准的低碳足迹循环甲醇。
预计,这种甲醇最初可以用作替代船用燃料以满足FuelEU Maritime的目标,助力最终用户免于购买ETS(欧盟排放交易体系)信用额度和避免罚款,并在以后可能用作甲醇制喷气燃料工厂的原料,用于生产符合FuelEU Maritime法规的可持续航空燃料(SAF)。
作为技术集成商和服务提供商,NEXTCHEM 将向 Mana/Equinor 提交可行性研究报告,并涵盖废物气化及后续合成气净化用于甲醇生产的技术和经济评估。
NEXTCHEM 董事总经理 Fabio Fritelli 表示:“我们很荣幸能够支持这一早期战略合作伙伴关系,探索在挪威蒙斯塔德开发北欧首个大型废物制甲醇项目的潜力。当下,北欧是可复制、可规模化工业项目的理想环境,并具有切实的环境与工业效益。”
图片来源:NEXTCHEM
发布日期:2025 年 10 月 21 日
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