VLSFO

Integr8：欧洲船用VLSFO燃料油价格值得关注

研究撰稿人 Steve Christy 解释了欧洲 VLSFO 价格相对于世界其他地区市场大幅上涨的原因，以及鹿特丹 VLSFO 价格在未来几周内可能走向何方。

Published

2 年 ago

28 2 月, 2024

admin

作者：Steve Christy，Integr8 Fuels 研究贡献者
steve.christy@integr8fuels.com

2024 年 2 月 22 日

油价近期上涨，但基于暂时的原因

目前在推动石油绝对价格的信号好坏参半，同时，过去两周的推动力略有增强。但是，从内而外看，最近的上涨，是在 1 月底和 2 月初价格大幅下跌之后发生，当时，布伦特原油从 82 美元/桶跌至 77 美元/桶。而过去两周的“看涨”推动力，仅使布伦特原油价格回到 82 美元/桶。

现在，看看新加坡和富查伊拉的极低硫燃料油 (VLSFO) 价格，本月到目前为止，这些价格一直在 25 美元/吨的窄幅区间内徘徊交易，仍低于 1 月底的价格水平（比 11 月平均水平低 35-40 美元/吨）。不过，在鹿特丹的情况却并非如此。

今年迄今为止，这些价格走势背后存在一些暂时的石油行业看涨因素。北美的北极天气条件已导致每天约 90 万桶石油停产，约生产170 万桶/日的炼油厂停止运营。与此同时，大西洋盆地炼油行业已计划实施从一月到二月的大规模检修计划。因此，这将再次限制了产品供应并导致库存水平下降。然而，这些都只是暂时的问题！

悲观市场走向而言，我们在最近的报告中重点关注了今年石油需求疲弱的前景，当下，这种情况仍在发展中，特别是当您前往查看国际能源署 (IEA) 对 2024 年的最新预测时。另一方面，非OPEC产量看起来今年将很高，且近期 OPEC+ 产量较 12 月水平仅削减 20-30万桶/日。因此，今年的基本面表明价格将受“限制”。同时，再加上该行业应对红海航运袭击的能力，在目前已超越了中东地区加剧的政治事件风险。

欧洲 VLSFO 价格“更加暴露”

从上图可以看出，过去两周鹿特丹 VLSFO 价格的涨幅比新加坡和富查伊拉的涨幅更大。鹿特丹 VLSFO 价格比 2 月初高出约 50 美元/吨，与其他主要加油中心不同，鹿特丹价格比我们今年迄今为止看到的要高，并比 11 月平均水平高出约 10 美元/吨。

早在 11 月份，鹿特丹 VLSFO 的价格就已达约 580 美元/吨，而新加坡的价格约为 680 美元/吨，相差 100 美元/吨。从那时到现在，新加坡的价格下跌了40 美元，但鹿特丹的价格则相反，上涨了约 10 美元。最终结果，就是两个市场之间的价差从 100 美元/吨缩小到 50 美元/吨。

VLSFO 定价与中间馏分油定价相关

VLSFO 的性质，意味着供应和价格变动将与其他产品的情况密切相关。下图显示了鹿特丹 VLSFO 与西北欧柴油价格之间的密切关系。

欧洲 VLSFO 市场看起来只会变得更加紧张

欧洲天然缺乏涵盖喷气燃料、柴油和汽油的中间馏分油，并因此高度依赖进口。自俄罗斯禁运以来，欧洲行业已经在面临着压力。然而，随着红海航运船舶遭受袭击，局势也在进一步趋向紧张。这些最新发展，影响了从中东和印度到欧洲的柴油和飞机燃料运输，包括货运成本大幅上升，经过好望角的航程时间更长，以及欧洲市场状况更加紧张。

目前，从东到西的供应损失，有部分因美国向欧洲增加柴油出口而得到弥补。然而，这种情况可能是短暂的，因为，美国炼油厂在第一季度的检修已减少了供应量，并可能限制了柴油的出口。因此，相对于世界其他地区的 VLSFO 市场，欧洲柴油（以及 VLSFO）价格可能会上涨。

更糟糕的是，乌克兰无人机对俄罗斯炼油厂的袭击也可能影响了后者的运营和柴油出口。尽管这不会对欧洲柴油地位产生直接影响，但却会产生间接后果，即俄罗斯产品的其他买家因出现短缺，而不得不从其他地方进行采购，造成与欧洲买家的直接供应竞争。

现在，再加上北部和地中海地区的一些主要欧洲炼油厂即将进入检修期，市场可能会更加紧张！

如果这还不够，那么，还有一个层面可以添加到该论证之中；那就是，目前欧洲的馏分油库存水平极低。下图显示了欧洲中间馏分油库存的五年高/低范围，其中，过去两年库存远低于五年平均水平。更重要的是，过去三个月库存一直低于前五年低点，因此，目前我们预计市场将进一步收紧。

无论出现什么情况，鹿特丹 VLSFO 价格可能会相对较高

在其他条件相同的情况下（从来都不是！），基本面表明了石油市场将会更加悲观（熊市讯号），但欧洲 VLSFO 价格将相对走强。

除了基本面之外，目前的地缘政治风险显然取决于以色列/加沙的立场，以及伊朗周边的事态发展。同时，今年还有一些国家选举将带来更多的不确定性，并尤其指向美国。

随着事态发展，欧洲馏分油市场的未来确实看起来趋于紧张，意味着鹿特丹和整个欧洲的 VLSFO价格会相对较高。

图片来源：Integr8 Fuels
发布日期：2024 年 2 月 23 日

VLSFO

Vitol通过悬挂新加坡国旗的驳船完成巴基斯坦最大规模的VLSFO加注作业

Vitol Bunkers公司表示，通过驳船“Marine Ista”，其已在迪拜环球港务集团卡西姆港务局管辖区为MSC旗下一艘船舶完成了迄今为止在巴基斯坦最大规模的VLSFO加注作业。

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1 月 ago

20 11 月, 2025

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船用燃料供应商Vitol Bunkers周一（11月17日）宣布其已向地中海航运公司（MSC）旗下一艘在迪拜环球港务集团卡西姆港务局（DP World Port Qasim Authority）管辖区运营的船舶交付了迄今为止巴基斯坦最大批次的VLSFO供应。

该公司表示，其悬挂新加坡国旗、8722载重吨的驳船“Marine Ista”是第一艘无需通过卡车运输，直接从卡拉奇港务局石油码头（Karachi Port Trust Oil Pier）装载燃料的驳船。

同时，此次燃料供应，也是巴基斯坦首次大规模生产符合国际海事组织（IMO）标准的VLSFO项目的一部分。该燃料由巴基斯坦最大的炼油厂Cnergyico生产，而原料则为Vitol公司所提供、首批在巴基斯坦炼制的美国原油。

作为双方持续合作的一部分，Cnergyico将持续向Vitol公司供应VLSFO。

同时，此举标志着巴基斯坦能源和海事领域的一个重要里程碑，实现了符合环保标准的本地化船用燃料生产和供应。

Vitol Bunkers 的 Ammar Hussaini 表示：“我们很高兴能与 Cnergyico 携手，共同见证巴基斯坦的这一里程碑式成就。当下，我们的全球燃料加注站网络正持续扩展，并将让客户受益于更大的灵活性和更多能源供应选择。”

“我们在巴基斯坦卡拉奇港（Karachi Port）、卡西姆港 (Port Qasim)和卡拉奇锚地(Karachi Anchorage)的新加注站将由我们旗下船舶 ‘Marine Ista ’提供服务。同时，该船单次可供应 6,800 吨船用燃料，能助力大型船舶进行东、西向长途航行。”

Cnergyico Pk Limited 董事 Aumar Abbassciy 表示：“我们很高兴能与 Vitol Asia 共同开启这一新的业务领域。”

“我们与 Vitol 的合作关系正在持续发展，预计，这项最新举措将提升巴基斯坦为全球航运业提供可持续燃料解决方案的能力。”

图片来源：Vitol Bunkers
发布日期：2025 年 11 月 18 日

VLSFO

Verde Marine Energy 最新驳船在ARA 枢纽供应 VLSFO

新驳船的推出增强了该公司在鹿特丹-安特卫普枢纽的影响力，并延续了“MTS Malia”轮在鹿特丹成功部署后所取得的良好发展势头。

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5 月 ago

21 7 月, 2025

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海事能源和润滑油实物供应商兼贸易商Verde Marine Energy于周二（7月15日）公布其VLSFO供应船队迎来了其最新驳船——“MTS Virage”（IMO 9430882）。

接下来，这艘驳船将扩大该公司在ARA（阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普）地区的VLSFO业务，同时，其也已根据公司品牌色被重新涂装，并将被赋予新名称。

在社交媒体上，该公司表示：“这艘新驳船加强了我们在鹿特丹-安特卫普枢纽的地位，并延续了‘MTS Malia’轮（已成功在鹿特丹部署）所建立的发展势头。”

“当下，我们正在凭借卓越的业绩和来自客户的支持，逐步扩展我们的港口网络、产品与供应方式组合！”

在另一篇社交媒体帖子中，交易主管Joe Tierney表示，该公司是在鹿特丹成功启动VLSFO运输业务后新增这艘驳船，以部署于安特卫普和弗利辛恩港口进行供应与协助。

他补充道：“我们船队的所有驳船都将在夏季安装 MFM（质量流量计），以符合即将出台的 MFM 法规。”

相关文章: Verde Marine Energy 开始在 ARA 枢纽开展 VLSFO供应业务

图片来源：Verde Marine Energy
发布日期：2025年7月17日

Financial Result

KPI OceanConnect 2024/2025 财年税前利润暴跌 55%

该公司的报告称，其2024/2025 财年的息税前利润 (EBT) 为 900 万美元，低于 2023/2024 财年的 2000 万美元，并归因于战略举措投资以及利润率的持续下行压力等。

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5 月 ago

18 7 月, 2025

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全球海事能源解决方案提供商 KPI OceanConnect 于周二 (7 月 15 日) 公布其 2024/2025 财年的税前利润 (EBT) 为 900 万美元，低于 2023/2024 财年的 2000 万美元。

该公司表示，利润的下降归因于战略举措投资、持续的利润率下行压力，以及大多数地区普遍面临的市场挑战。

在2024/2025 财年，该公司交付了近 1200 万吨 (mt) 的船用燃料，与上一财年持平，而收入则已增至 57 亿美元。

在一份声明中，该公司指出：“总体而言，公司对业绩感到满意，因为，这巩固了其在复杂多变的市场中值得信赖的地位。”

今年，KPI OceanConnect 已任命其前首席运营官 Dorthe Bendtsen 为其常任首席执行官。

对此，该公司补充道，Bendtsen 在公司治理方面的资历和背景使公司积累了重要的能力，以确保能通过长期可持续的业务帮助客户应对去碳化、数字化和监管变革等所带来的当前挑战。

KPI OceanConnect 首席执行官 Bendtsen 表示：“我们已更专注于提供更智能、更高效、更具成本效益的解决方案，以满足行业不断变化的需求。通过秉持以人为本、投资于组织的未来结构，以及建立强大的、以价值为导向的合作伙伴关系，我们为长期的成功奠定了坚实的基础。”

此外，该公司也持续投资于战略合作伙伴关系和基础设施，以支持该行业的能源转型。其中，KPI OceanConnect 向亚太地区的邮轮交付了首批基于废弃物的 HVO 100 可再生柴油，并分别支持了新加坡和釜山的 B24 和 B30 生物燃料交付，是新型燃料解决方案在实际运营中被实际应用的里程碑。

目前，该集团的生物燃料供应网络覆盖全球 150 多个码头，并可为所有主要航运领域（包括邮轮、集装箱、PCTC、散货船和化学品船）的客户提供量身定制的燃料战略。

而这种种努力，也得益于公司持续投资于Jesper Sørensen 所领导的替代燃料和碳市场专家团队。当下，在 FuelEU Maritime 和EU ETS（欧盟排放交易体系）等全球法规推动合规燃料解决方案的需求之际，KPI OceanConnect将继续在塑造全球船东的能源战略方面发挥关键作用。

“航运业迈向低碳未来需要时间，其中，KPI OceanConnect已准备好以诚信、洞察力和对进步的承诺引领这一进展。”Bendtsen 表示。

在过去的一年里，KPI OceanConnect也在东京开设了新的办事处，并是其在亚洲的第五家办事处。该公司表示，此举增强了其为该地区的客户提供服务的能力，将支持公司在业内最重要市场之一的本地化参与。